在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出夷洲今是何地，夷洲是哪里一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到夷洲今是何地，夷洲是哪里29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按夷洲今是何地，夷洲是哪里照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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