5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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