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　　本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因人+工念什么 人工念什么姓源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量人+工念什么 人工念什么姓245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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