昨夜，美(měi)国(guó)银行(xíng)股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第(dì)一共(gòng)和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大至50％，先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些续刷历(lì)史新低(dī)。硅(guī)谷银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地(dì)区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利(lì)率大幅(fú)下跌(diē)，债券交(jiāo)易员(yuán)不(bù)再完全押(yā)注美联储会再加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。6月(yuè)的美联储利率掉期(qī)合约目(mù)前(qián)反(fǎn)映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这(zhè)暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了(le)大幅降低加息的(de)可能性(xìng)外，掉期(qī)交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年底(dǐ)联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来(lái)首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面(miàn)，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿(yì)美(měi)元，但同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在美(měi)国(guó)引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来(lái)几年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表(biǎo)示，债(zhài)务(wù)违约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。耶伦(lún)称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的(de)一项“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来的投(tóu)资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将面临信贷(dài)市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和依赖社(shè)会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些rong>拜登正式(shì)宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历(lì)为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻(kè)，为(wèi)了他们的基本自由挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们(men)的时刻。这就(jiù)是(shì)我竞(jìng)选连任美(měi)国总统的(de)原因(yīn)。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们(men)完成这项任(rèn)务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的(de)年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第(dì)二(èr)任期结束时，这(zhè)位(wèi)资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认(rèn)为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主(zhǔ)要或次(cì)要原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易(yì)所公布(bù)劳动节期间(jiān)有关(guān)工作安排(pái)，调整相关期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日(rì)起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银(yín)期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为12％；锡(xī)期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，黄(huáng)金期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市(shì)的第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢(huī)复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚(jù)氯(lǜ)乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节(jié)前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期(qī)货各合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准分(fēn)别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关品(pǐn)种持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未出现单边市的第(dì)一(yī)个交易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权(quán)各(gè)合约的(de)保证(zhèng)金调整系数(shù)根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货的(de)交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第一个交易日结算(suàn)时(shí)起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面主要以(yǐ)预期(qī)为主，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部分区域二(èr)次育肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳(wěn)市(shì)信号(hào)相对强烈(liè)，期现货价格同时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐(lè)观预期，但(dàn)已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本附近明(míng)显承压(yā)。同时(shí)，套保资(zī)金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期(qī)货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常(cháng)保有量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季(jì)度(dù)去产(chǎn)能不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的(de)存栏以及(jí)屠宰企业库存(cún)来看，今年下半年(nián)市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格(gé)林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环比增幅(fú)逐月增(zēng)加，至少对(duì)应到今(jīn)年(nián)7月生猪出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从出栏(lán)体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目(mù)前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高于去(qù)年同期，产(chǎn)能较为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑(yì)制猪(zhū)价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民(mín)收入(rù)增(zēng)加(jiā)、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直(zhí)不温(wēn)不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概(gài)率将(jiāng)回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在(zài)于冻(dòng)品入库(kù)以及(jí)二育支撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备(bèi)货(huò)基本收(shōu)尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出现明(míng)显提(tí)升，随着(zhe)二季度气(qì)温升高(gāo)，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企(qǐ)业(yè)出栏(lán)计划(huà)或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货(huò)价(jià)格“五(wǔ)一”后(hòu)或(huò)继(jì)续回落为主(zhǔ)，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假期效应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面(miàn)。当(dāng)前(qián)距“五一(yī)”小长(zhǎng)假仅剩3个(gè)交易日(rì)，期货盘面资金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议(yì)投资(zī)者(zhě)控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价(jià)颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预(yù)期二季(jì)度二次育肥(féi)缓慢入场，行情(qíng)或好于一季度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需(xū)增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对(duì)坚挺。不过(guò)在国(guó)家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁(fán)母猪产能并(bìng)未过(guò)度(dù)去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏(lán)量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价(jià)不(bù)具备持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚(máo)定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中(zhōng)大幅下(xià)跌，连(lián)续(xù)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另(lìng)一(yī)方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需求(qiú)的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期(qī)货农产品事(shì)业部(bù)分(fēn)析师姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的(de)波及范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释(shì)放(fàng)后，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市(shì)场延(yán)续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交(jiāo)易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市(shì)场对东(dōng)南(nán)亚地区棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)食用需求(qiú)转入(rù)淡季以及(jí)印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地(dì)供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到(dào)强化(huà)。数据(jù)显示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前(qián)产地已步入增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动后(hòu)，产(chǎn)区未来整(zhěng)体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物(wù)油(yóu)供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存和(hé)竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析师郭(guō)文伟(wěi)表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈(lǘ)油(yóu)出口量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复(fù)产初期(qī)，且今年(nián)4月(yuè)份工(gōng)作(zuò)日较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开始小幅(fú)度累库，且(qiě)随着复产利多增(zēng)强和出口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期(qī)马棕(zōng)继(jì)续面临累库(kù)压力(lì)，棕(zōng)榈油行情或(huò)维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰值库(kù)存问题(tí)仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回(huí)落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表(biǎo)示，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在(zài)历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随(suí)着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将(jiāng)随油脂整体弱势(shì)运行，有下破(pò)可(kě)能。5月份(fèn)东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出(chū)现持续(xù)干燥天气，产(chǎn)区(qū)增(zēng)产节奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看(kàn)来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情虽(suī)可(kě)能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去化。长期市(shì)场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应(yīng)压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短(duǎn)期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格(gé)重心或逐步(bù)下(xià)移。”姜颖说。

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